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A股有望震荡上行

余世鹏中国证券报·中证网

  A股实现9月开门红。展望后市,部分公募基金表示,随着经济持续恢复,A股有望维持震荡上行态势。赚钱效应更多的是从结构性机会中产生,消费、科技和新能源车等板块仍是布局重点。

  三大股指齐上涨

  昨日A股三大股指全线走高。其中,上证综指报收于3410.61点,涨0.44%;深证成指和创业板指涨幅分别为0.66%和0.81%。

  Wind数据显示,北向资金昨日净流出3亿元,较上一交易日的净流出80。26亿元明显减少。

  诺安基金表示,今年4月是全球经济的底部,5月至今全球经济在持续改善,这种趋势会从经济基本面、价格因素、金融市场三个方面对国内产生提振作用。

  诺安基金指出,首先,海外经济复苏会夯实出口和外商直接投资回升的基础。其次,价格方面,从7月中旬开始,CRB现货指数的上涨速度快于南华综合指数,内外联动提升国内价格水平。最后,对我国股债市场而言,中美利差或已见顶,外资流入债市规模或有所回落,但仍维持高水平。海外经济复苏或将推动A股市场由成长向价值的风格切换。

  把握结构性机会

  信达澳银基金权益投资总部副总监曾国富指出,后市A股市场大概率还是结构性行情,在内外因素作用下,仍有可能出现风格切换。招商基金表示,预计A股板块间的高低位切换将延续,领涨板块或将进一步切换至低估值的价值板块,部分前期涨幅较大的板块仍有一定获利回吐压力。

  创金合信基金资产配置部副总监尹海影指出,自疫情得到控制以来,中国经济的生产端整体恢复情况良好,需求端改善的向好趋势也没有改变。5月以来,以基建投资、房地产投资、出口等为代表的“前周期”变量已全面修复,目前经济仍处于一轮恢复上行周期的前段。A股有望维持震荡上行态势,赚钱效应更多是从结构性机会中产生。

  尹海影指出,前期上涨较多的医药和TMT板块,近期面临估值回落和资金流出的双重压力,出现比较大的震荡回调,而部分顺周期板块表现较为强势。未来一个月,预计A股市场将延续板块轮动和震荡上行态势。

  广发新经济基金经理邱璟旻认为,A股历史上的几次风格切换,大多与当时的宏观环境相关。站在目前时点看,从静态角度来评估,医药、消费板块确实估值较高,但是拉长时间轴来看,这些领域的优秀公司有望通过高成长来消化估值。这需要一个过程。另外,低估值的金融、地产等周期板块能否有持续表现,更多还是要看其所处行业有没有发生正向的、可持续的变化。

  布局消费、科技和新能源车板块

  邱璟旻指出,未来市场的结构性机会主要集中于两大方向:第一是消费升级,第二是科技进步。这两大方向将会孕育出大量优秀的成长型企业。首先,我国市场规模较大,成熟的商业模式可以快速实现跨区域发展,尤其是在互联网兴起的大背景下,城乡间差异被迅速拉近,将带给企业巨大的成长空间和稳定的盈利能力。其次,科技进步带来的是人们生活、工作、学习多方面的便利性,尤其是以信息化、智能化为代表,能够有效提升全社会效率,降低成本,从而给相关企业带来业绩的爆发性增长。

  曾国富也表示,坚定看好受益于产业转型升级、消费升级的相关行业。这些行业今年以来涨幅较大,静态估值也较高。将认真审视现有的组合,在坚持既有投资风格的基础上,自下而上精选增长确定性强的公司,以公司业绩的增长来抚平短期较高的估值。

  针对科技股行情,诺安成长混合的基金经理蔡嵩松表示,由于影响因素较多,短期看科技股有可能出现过热的情况,但是从长周期来看,产业景气周期才刚刚开始。

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